中金所:稳步推动金融期货市场高水平开放

文/Nikki2019-10-24 09:43:51来源: FX168期货频道

  10月23日,在深圳举行的北大汇丰金融前沿讲堂上,中金所副总经理李海超表示,将补全金融期货产品体系的短板,优化市场参与者结构,稳步推动金融期货市场高水平开放。

  李海超总结了2019年以来我国金融衍生品市场的总体情况:一是市场成交逐步增长。今年前三季度,金融期货市场累计成交4944.4万手,累计成交金额50.6万亿元,分别较2018年同比增长166%到176.4%。二是市场持仓逐步增加。股指期货前三季度日均持仓27.9万手,较2018年同比增长158.2%;国债期货日均持仓9.3万手,较2018年同比增长20.1%。三是长期资金平稳入市,市场结构进一步优化。养老保险基金于4月陆续入市交易,市场机构投资者结构稳步提升。四是市场运行质量进一步提升。尤其是国债期货市场成功引入做市商,市场流动性大幅改善,市场深度增加,合约买卖价差大幅缩小,机构参与踊跃。

  针对我国股指市场功能发挥情况,李海超表示,股指期货一是提高了股市内在稳定性,股市波动率显著降低。股指期货推出前后9年对比,沪深300指数的年化波动率下降了20.7%,平均日内波幅下降了32.1%。二是降低了股市换手率,缓解股市投机度。我国股指期货推出之前的5年,沪深300指数的年换手率平均值为457.41%。推出后6年,沪深300指数的年换手率均值为134.97%,比期指上市之前下降了70.49%。三是降低了股市情绪度,提高市场定价效率。四是增强了投资者稳定持股的信心,加速长期资金入市。五是提升了金融机构产品创新和市场服务能力。通过使用股指期货,财富管理机构实施了更为灵活的投资策略,加快了业务创新,如可转移的alpha产品、多空策略产品、结构化保本型产品、绝对收益产品和挂钩收益产品等对冲大盘风险的产品。

  李海超说,我国金融期货市场仍存在一些不足,主要体现在以下几点:一是产品供给不足。在产品结构和覆盖基础资产类别上,我国商品期货多、金融期货少,期货工具多、期权工具少的问题非常突出,股指期权、利率期权等产品都还是空白。二是投资者结构有待改善。最大的持债主体银行、保险还不能参与国债期货市场;资产管理公司、养老保险、社保基金等中长期资金还不能参与或不能充分参与金融期货交易。三是对外开放水平不高。境外多数经济体的金融期货市场一般均对国际参与者开放,无论是与国际同类市场比,还是与自身的现货市场比,我国金融期货市场的开放步伐明显滞后。

  “未来,我们将以产品体系、参与者结构等为重点,发挥各方合力,共同建设一个规范、透明、开放、诱惑力、有韧性的资本市场。补全金融期货产品体系的短板,加快金融期货新产品供给,优化市场参与者结构,吸引长期资金入市,稳步推动金融期货市场高水平开放。”他说。

来源:期货日报

实时行情

  • 美元/人民币

  • 上证指数

  • 深证成指

  • AU(T+D)

  • Ag(T+D)

  • 沪期金

  • 原油连续

  • B股指数