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暗流涌动!大摩预警:美股或是时候进行10%的回调了 建议投资者采用杠铃策略避险

文 / 夏洛特来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 周一(9月13日),摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国股票策略师兼首席投资官Mike Wilson指出,标准普尔500指数在2021年的持续上涨,让这一基准指数看起来很耐久,但仔细观察表面之下,可能是时候进行10%的回调了。

周一,Wilson重申了标准普尔500指数将出现10%回调的预测,并指出,在今年迄今已攀升18%的表面之下,“已经造成了损害”。

Wilson解释说,尽管标普500指数自3月份以来未能修正超过4%,但自5月1日以来,该指数中56%的成份股的跌幅超过10%。他指出,能源、材料、非必需产品和金融等行业的股票回调比例最高,超过10%。

Wilson预计,表现不佳股票的这种疲软将在他所认为的“滚动修正”中拉低优质股票,最终导致标普500指数回调10%。

他说,股市回调后的领跑股将取决于是什么触发了回调。如果美联储缩减购债计划和升息导致市场回调,市场可能会转回周期股和经济重启类股。与此同时,如果对经济增长的担忧导致股市回调,那么摩根士丹利将青睐防御型优质股。

Wilson说,这两种情况发生的可能性似乎是一样的。有鉴于此,摩根士丹利建议投资者采用杠铃策略(barbell strategy),买入防御型优质股和金融股。

杠铃策略是纳西姆·塔勒布(Nassim Taleb)提出的实现反脆弱的方法之一。

杠铃是一种运动器材,由一根长杆组成,两个末端都有重物。在金融领域,杠铃策略通常与固定收益投资组合管理策略相关,其中投资组合中一半为长期债券,另一半为超短期债券。

塔勒布将杠铃策略呈现为一种双峰态度(bimodal attitude),即让自己暴露于极端的结果:一种极度厌恶风险,另一种非常风险偏好,而忽视中间。该策略的目标是限制下行空间,并可能获得极端的上行结果。可能的结果更加确定,发生“黑天鹅”事件的风险要小得多。

摩根士丹利为标普500指数设定的年底目标价为4000点,较当前水平下跌约10%。

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