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美联储缩减已成定局?!富国证券:对债券前景持悲观态度,供应链瓶颈和通胀是关键风险

文 / Becky来源:FX168

FX168财经报社(香港)讯 周三的美国通胀数据显示上月物价强劲上涨,而美联储9月会议记录证实“很快”将开始缩减购债规模。值此之际,富国银行对债券前景持悲观态度,并指出供应链瓶颈和通胀是关键风险。

富国证券(Wells Fargo Securities)的Michael Schumacher表示,供应链危机引发的通胀,将在未来几周推高债券收益率。

该公司宏观策略主管认为,基准的10年期美国国债收益率年底前可能会达到1.9%,较周三收盘上涨23%。

“首先是通胀。它无处不在,”他周三在CNBC的“贸易国”节目中表示。

Schumacher还预计美联储将如何作为收益率的上行驱动因素做出反应。他指出,包括挪威和新西兰在内的一些央行已经调整了政策利率。

“美联储很可能会在下月宣布缩减购债规模,”他说,“在我们看来,这将推高收益率。它还会上升一点,然后可能在12月下降。”

Schumacher预计,届时投资者对债务上限和政府资金的不安情绪将卷土重来,压低收益率。

但看空债券的Schumacher认为,收益率下跌将是暂时的。

“这一切又回到了通胀,”他说。“这将持续一段时间,这确实给我们的市场前景蒙上了一层阴影。”

最新的经济数据预示着比预期更严重的通货膨胀。美国劳工部周三公布,上个月消费者价格指数(CPI)增长0.4%,同比增长5.4%。这是30多年来的最高同比涨幅。

“(这)不仅仅是美国的问题。在这一点上,它真的关系到整个工业化世界,”Schumacher指出。

尽管担心通货膨胀,但Schumacher并不属于滞胀阵营,滞胀是指在经济增长放缓时期推高价格的压力。

“坦率地说,这被夸大了,”他说,他说:“人们会说,‘哎,明年的增长会比今年慢。’好吧,那是真的。但问题是程度会有多大,2022年的增长真的会令人严重失望吗?我们认为不是。如果在美国有2%以上的增长。这可能不是真正的滞胀。”

自疫情爆发以来,他一直看好经济增长。去年12月,Schumacher告诉CNBC的节目,Covid-19疫苗将极大地提振人们对经济的信心,推高国债收益率。自他接受采访以来,10年期国债收益率上涨了72%。

从投资的角度来看,Schumacher只考虑持有长期债券,作为躲避股市波动的短期场所。他发现,美国国债收益率对长期投资者没有吸引力,因为它们跟不上通胀的速度。

“美联储对此非常关注,鲍威尔主席已经非常明确地表示了这一点,”Schumacher说。“我们确实认为,这将促使鲍威尔在几周内主张缩减购债规模。”

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